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更新时间:2016-12-19 15:35:04 来源:网络整理
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从美国信-用-危-机看我国信用制度建设

[摘要]本文试从美国主要信用事件出发,探讨美国现有的信用制度及其存在的漏洞以及对我国信用制度建设的启示。造成美国信-用-危-机的主要原因一是管理制度安排上的缺陷,二是评级机构评级滞后,三是法律制度与监管上出现漏洞。我国目前正着手建立社会信用体系,我们在借鉴和参考美国的信用体系框架的过程中,要高度重视以下几个问题:

1、在全社会宣传加强信用制度建设的重要性;

2、奠定社会信用体系的基础数据必须真实、客观;

3、建立起严格的法律体系和惩戒机制;

4、切实保证信用中介服务机构的独立性。

2001年底以来,美国资本市场爆发了严重的信-用-危-机,一连串有着巨大规模和影响力的公司造假事件的频繁发生,沉重地打击了投资者信心和美国经济的复苏势头。美国经济在2001年3月就正式陷入了衰退之中,在2001年,美国联储连续十一次降息,将联邦基金利率从6.5%降至最低点1.75%。美国最新的官方数据显示,美国经济复苏已渐失动力,消费者信心已跌至九年以来的最低水平,连续数周内经济数字的疲软状况有增无减,显示美国经济复苏乏力。为刺激经济复苏,2002年11月7日美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布,将联邦基金目标利率下调50个基点,降至1.25%的水平。这是美联储2002年首次大幅度降低利率水平,创造了40年来美国联邦利率的最低纪录。

这次信-用-危-机的发生,引起全世界的广泛关注和思考,美国作为公认的信用经济发达的典型代表,经过一百多年的发展,有着一套完整的社会信用体系和较为完善的法律制度以及有效的行业法规、完整的征信数据库、发达的信用管理教育和人力资源,但却发生了一系列严重的财务欺诈丑闻。本文试从主要信用事件出发,探讨美国现有的信用制度及其存在的漏洞以及对我国信用制度建设的启示。

一、美国信-用-危-机中主要造假事件综述

1、安然公司破产案Enron

安然公司是美国能源业巨头,世界上最大的天然气交易商和最大的电力交易商,成立于1985年,总部设在美国得克萨斯州的休斯敦。该公司拥有资产498亿美元,雇员达两万多人,其业务遍布欧洲、亚洲和世界其他地区。鼎盛时期年收入达1000亿美元,在美国500强中名列第7。此外,它还曾被《财富》杂志评为美国最有创新精神的公司。安然公司通过将债务放到合作伙伴的账上,掩盖其财务方面的问题,使其信用状况表面上看起来良好,以不断地获得贷款。自1997年以来,安然虚报盈利大约6亿美元,并把39亿美元的债务隐瞒了24亿。2001年11月28日,曾高逾90美元的安然公司股票一天之内暴跌75%,两天后,又缩水到不足高峰时期的0.3%。 2001年12月2日,根据美国破产法第11章规定,公司向纽约破产法院申请破产保护。

2、安达信事件AuthurAnderson

安达信会计师事务所是美国五大会计师事务所之一,身兼安然审计师和咨询顾问,员工总数高达2.8万,审计客户曾有1200多家上市公司。安然事件发生后安达信销毁了部分有关安然公司的电脑文件、审计报告等重要资料。2002年6月15日上午,美国休斯敦一个联邦大陪审团裁定,安达信会计师事务所在销毁安然公司文件一案中的妨碍司法罪成立,安达信成为美国历史上第一家被判“有罪”的著名会计师事务所。 8月31日,安达信会计师事务所在其总部芝加哥宣布,从即日起放弃在美国的全部审计业务,正式退出其从事了89年的审计行业。“安达信”信用毁损,影响到安达信国际公司其他国家的安达信公司开展业务。安达信国际公司总部设在瑞士日内瓦,是一个由各国的成员公司组成的联合体,美国公司只是其中之一。尽管这些成员公司在管理、领导层和资本结构上都是独立的,但是,为了消除美国安达信公司的恶劣影响,挽回“安达信”信用受损的不利局面,安达信国际公司就在安达信美国公司宣布告别审计业务前一天,与安然公司及其员工和股东达成了两项协议。根据协议,安达信将向一个和解基金会支付1.995亿美元,向安然股东和雇员支付4000万美元。

3、世界通信公司假帐丑闻worldcom

世界通信公司是美国第二大长途电话公司,虚报利润高达38亿美元。这是美国历史上虚报利润最大的假帐丑闻。2002年7月21日当晚,世通公司宣布,该公司已根据美国公司破产法第十一章向纽约一家法院申请破产保护。世通公司破产申请书上所列的资产总额为1070亿美元和债务总额为300亿美元,1070亿美元的破产金额相当于两个安然、四个环球电讯,成为美国历史上金额最高的破产案。信用等级随即降为“最低级”。宣布第二天,纽约股市再遭重挫,道-琼斯工业指数跌落234点,收于7784点,纳斯达克则跌破了1300点的心理关口,收于1282点。

4、美林事件Merlin

美林公司是世界上最大的投资银行,纽约州检察长斯皮策指控该公司为获得高利润的投资银行业务,其股票分析师将自视为垃圾的股票向投资者推荐,一场股票承销商和上市公司之间相互勾结,欺骗消费者的肮脏交易被公之于众。2002年5月21日,美林公司正式与斯皮策达成了和解协议。作为和解的一部分,美林同意向纽约州支付4800万美元,向其他州共计支付5200万美元。美林已同意将分析师的收入与投资银行业务分离。美林还同意成立研究推荐委员会,审查所有的股票首次评级和评级变动。另外,美林为了获得GOTO公司的上市承销业务,把GOTO公司赢利的时间提前了一年。美林事件案发后,美林公司股票大幅下挫,公司市值缩水90多亿美元。

5、施乐事件Xerox

施乐公司是世界上最大的复印机生产商,美国证券交易委员会SEC2002年4月初对施乐公司提起了民事诉讼,称其存在欺诈行为。毕马威一直负责施乐公司的财务报告审计,部分员工也被指控。SEC指称,施乐在1997~2000年期间,采取会计操作将税前利润抬高15亿美元。而毕马威在施乐的财务报告上加盖了审计通过的印章。6月28日会计审计数据表明,施乐公司在1997年至2001年间虚报的营业收入金额高达60亿美元。

二、美国本次信-用-危-机的主要特点:

1、造假公司规模大、数量多,造假金额惊人。2002年,一连串有着巨大规模和影响力的公司造假事件频繁发生。安然公司是美国能源业巨头,世界上最大的天然气交易商和最大的电力交易商;世界通信公司是美国第二大长途电话公司,施乐公司是世界上最大的复印机生产商,安达信会计师事务所是美国五大会计师事务所之一,美林公司是世界上最大的投资银行。安然公司虚报盈利约6亿美元并掩盖10亿多美元的债务、世界通信公司虚报38亿美元利润。2002年1月下旬,连锁巨人卡马特Kmart百货公司和环球电讯公司也因财务问题相继宣布破产,按资产计算分列美国第七和第四大破产案。同时,国际商用机器(IBM)、思科、冠群电脑、摩根大通等大企业也存在财务违规行为。7月7日,全球第三大药品制造商默克公司,承认虚报收入124亿美元,占其过去3年营业收入总额的10%。如此众多的世界知名企业发生金额巨大的假帐丑闻,不能不使人对整个信用体系表示怀疑。

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